酒城城投图谱：解码泸州区域城投公司的成长密码与未来机遇

长江与沱江交汇处，一座千年酒城正以城市建设为笔，在川南大地绘就发展新卷。作为成渝地区双城经济圈南翼中心城市，泸州不仅以 “中国酒城” 闻名，其区域城投公司的发展轨迹同样值得关注 —— 它们既是城市基建的 “主力军”，也是产业升级的 “助推器”，更是观察地方经济活力的重要窗口。

一、酒城底色：泸州的 “硬实力” 与 “软实力”

泸州的故事，从 2000 多年前的江阳郡开始。这里是长江上游重要港口，川滇黔渝结合部的交通枢纽，也是朱德、蒋兆和等历史名人的故乡。如今，泸州的 “标签” 更加多元：世界白酒产业核心区（泸州老窖、郎酒双 “百亿酒企” 坐镇）、国家高新区（新能源、电子信息产业集群崛起）、国家历史文化名城（张坝桂圆林、尧坝古镇等文旅名片）。2022 年，泸州 GDP 突破 3000 亿元，稳居川南前列，坚实的经济底盘为城投公司发展提供了 “土壤”。

二、城投方阵：12 家平台的 “建设成绩单”

截至 2023 年，泸州已形成 “市级 + 区县” 双层城投体系，共 12 家主要平台（含子公司）。其中，市级平台以泸州发展集团、兴泸投资集团为核心，区县平台包括龙马潭区兴阳集团、泸县玉蝉集团等。这些平台的 “战绩” 可圈可点：

• 基建 “提速者”：参与建设泸州云龙机场、渝昆高铁泸州段、二环路等重大交通工程，推动 “铁公水空” 立体交通网成型；

• 产业 “搭台人”：兴泸集团旗下基金参与白酒产业园扩建，泸州发展集团投资新能源电池项目，助力 “酒 + 新能源” 双产业升级；

• 民生 “守护者”：近三年完成棚改安置 2.3 万套，新建中小学 15 所、医院 5 家，覆盖超 30 万居民需求。

三、债务 “加减法”：风险可控下的发展韧性

城投债务是市场关注的焦点。据公开数据，2022 年泸州地方政府债务率约 185%（低于四川全省平均水平），且市级平台融资成本多控制在 5%-6%，处于省内较优区间。这得益于泸州的 “债务管理经”：一方面，通过注入优质资产（如白酒产区土地、文旅资源）增厚平台净资产；另一方面，优化融资结构，2023 年发行专项债超 80 亿元，重点投向产业园区与民生工程，实现 “借债 - 投资 - 收益” 良性循环。

四、挑战与机遇：转型中的 “破局之道”

当前，泸州城投也面临挑战：部分区县平台业务集中于传统基建，市场化运营能力待提升；白酒产业周期性波动可能影响关联资产收益。但机遇同样显著：

• 政策红利：成渝双城经济圈建设、西部陆海新通道等国家战略叠加，泸州被定位为 “川南省域经济副中心”，基建与产业投资需求持续释放；

• 产业赋能：白酒产业年产值超 1500 亿元（占全市工业 35%），城投可通过 “产业园区 + 供应链金融” 模式深化产城融合；

• 创新工具：REITs（不动产投资信托基金）试点为存量资产盘活提供新路径，泸州的交通、产业园区等优质资产有望率先 “变现”。

五、未来已来：酒城城投的 “新叙事”

站在 “十四五” 关键节点，泸州城投的角色正在从 “建设者” 向 “运营者” 升级。随着泸州综合保税区封关运行、新能源电池基地投产，城投公司将更多参与产业服务、城市资产运营，甚至探索 “白酒 + 文旅”“港口 + 物流” 等跨界融合。这座既守得住千年酒香、又跟得上时代脉搏的城市，正以开放的姿态，为投资者铺就合作共赢的新赛道。

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